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零售行业:急跌无碍长期改革与创新牛市,建议逢低增持国改和转型标的

发布时间:2015-06-23    研究机构:长江证券

报告要点。

一周行情走势。

市场表现概况:本周商贸零售指数下跌14.84%,上周上涨8.03%,本周该指数跑输沪深300指数1.76个百分点。百货下跌16.05%,超市下跌11.90%,专业连锁下跌15.53%。本周零售股涨幅前五:新世界(33.08%)/青岛金王(-2.30%)/海印股份(-3.67%)/老凤祥(-5.45%)/北京城乡(-6.66%);本周零售股涨幅后五:快乐购(-28.64%)/吉峰农机(-26.00%)/大东方(-25.61%)/中央商场(600280)(-23.25%)/友阿股份(-22.00%)。

一周国内资讯。

国内商贸零售行业:重庆有望成内陆地区首个跨境电商集散分拨中心。核心省市零售数据:1-5月社零增速:湖北(12.1%);福建(12%)。子行业及公司新闻:618京东订单量同比增长超100%,苏宁易购同比增426%;红旗连锁1800家店上线微信支付;苏果1500家直营店上线支付宝;步步高云猴Wifi便利店正式起航;苏宁将在上海建设第二总部;罗森开店提速,启动区域大加盟策略;华润e万家19日正式上线;红星美凯龙6月26日在港挂牌上市。

一周重要公告。

新华都拟7.6亿购买三家公司加码电商业务,非公发行配套募资6.16亿;成商集团拟向大股东及一致行动人发行股份购买资产,对价约85.6亿;新世界拟非公发行募资17.5亿用于大健康、百货互联网升级等;海宁皮城出资5000万设立全资投资子公司;海宁皮城与电商公司合作共建“中国皮草在线”项目。

周观点。

上周受新股集中申购等影响,大盘及板块均出现急跌,中信商贸零售指数下跌15%,跑输大盘1.8个百分点,我们认为,短期资金面影响使得前期涨幅较高的板块及个股出现调整,中长期牛市上涨逻辑与趋势仍将持续,其中,商贸零售行业作为完全竞争性行业,将持续走在本次牛市“体制改革”风口浪尖;同时上下游层级分散特性,使得“产业创新”互联网+能在多领域提升流通渠道效率及盈利能力。预计阶段性个股方面波动幅度加大,我们建议,逢低增持三类标的:第一,跨界转型,零售新龙头,青岛金王、海宁皮城、步步高;第二,渠道整合,超市收编者,永辉超市、中百集团;第三,存量重塑,国改重起航,鄂武商、重庆百货、武汉中商。后两类标的,无论从估值还是预期差角度,后期均有望被市场深度挖掘,建议中长期持有。

申请时请注明股票名称